ИИ-бум смягчил замедление экономики АТР

Экономика Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) замедлится с 4,3% в 2025 году до 4,2% в 2026-м и 3,6% в 2027-м. Однако без ИИ-бума спад оказался бы заметнее, говорится в отчете Moody’s Analytics.

Аналитики описали экономику АТР как «двухскоростную». Спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта поддерживает экспорт и производство, тогда как инфляция и жесткая денежно-кредитная политика сдерживают остальную экономику.

ИИ поддержал экспортный двигатель

Главными бенефициарами стали экономики, встроенные в производство полупроводников, памяти и другого оборудования для ИИ. Так, в первом полугодии Южная Корея экспортировала товаров на $496,7 млрд, на 48,4% больше год к году. Поставки полупроводников выросли на 162,6%, до $192,4 млрд. За шесть месяцев показатель уже превысил предыдущий годовой рекорд.

Еще заметнее изменилась торговля продукцией информационно-коммуникационных технологий. Ее экспорт из Южной Кореи достиг рекордных $253,9 млрд, увеличившись на 120,5%. Полупроводники и SSD обеспечили 83,7% показателя. Министерство торговли страны связало рост с расширением глобальных инвестиций в ИИ-серверы и инфраструктуру.

Экспорт Тайваня за январь-июнь вырос на 47,1%, до $416,6 млрд. По данным статистического ведомства страны, ВВП за первое полугодие прибавил 14,15%. Прогноз роста экономики на весь 2026 год власти повысили до 11,05%.

По расчетам Nikkei и Mitsubishi UFJ Research and Consulting, в первом полугодии экспорт Южной Кореи и Тайваня впервые одновременно превысил японский показатель, пишет Seoul Economic Daily. Экспорт Японии составил около $384,4 млрд.

ИИ-спрос поддержал и Сингапур. В июне электронный не нефтяной экспорт страны вырос на 105,1% год к году. Поставки интегральных схем увеличились на 115,4%. Enterprise Singapore связывает динамику с устойчивым спросом на продукцию для ИИ.

Источник: Enterprise Singapore.
Источник: Enterprise Singapore.
Экспорт скрыл слабость внутреннего спроса

Сильные поставки за рубеж маскируют менее благоприятную ситуацию внутри региона, отметили в Moody’s Analytics. Во многих экономиках внутренний спрос остается ниже допандемийных тенденций и среднемировых уровней.

Дополнительное давление оказывают дорогая энергия и продукты питания. Рост цен ускоряет инфляцию и уменьшает реальные доходы населения.

Для центробанков это создает противоречие. Высокая инфляция требует более жесткой политики, но повышение ставок дополнительно охлаждает уже слабое потребление и инвестиции. По оценке Moody’s, поэтому в 2026 году регуляторы региона ужесточали условия сравнительно умеренно.

Исключением стали экономики, которые непосредственно выигрывают от технологического цикла. Аналитики ожидают, что ИИ-бум ускорит рост Тайваня и Южной Кореи в 2026 году даже на фоне общего замедления АТР.

Такой разрыв заметен и внутри отдельных стран. На Тайване высокотехнологичный сектор стал одним из главных источников экономического роста, однако выгоды распределились неравномерно между ним, сферой услуг, традиционными отраслями и малым бизнесом.

ИИ-бум стал источником риска

Зависимость от технологического экспорта делает регион чувствительным к изменению инвестиционного цикла. В Moody’s считают, что ИИ пока компенсирует слабость других частей экономики, но видят признаки возможной паузы.

Аналитики указали на рост цен на электронику и локальные дефициты отдельных видов оборудования. Параллельно ралли технологических акций подняло их оценки до рекордных уровней.

Риск особенно заметен в Южной Корее, где производители памяти получили значительную часть эффекта от роста расходов на ИИ. Если инвестиции в дата-центры, серверы и ускорители замедлятся, экспортный импульс ослабнет вместе с одним из основных факторов поддержки экономики.

Дополнительное давление способны создать высокие цены на энергию и дорогой капитал. Они увеличивают операционные расходы дата-центров и стоимость финансирования инфраструктуры.

Moody’s оценивает риски для базового прогноза преимущественно в сторону ухудшения. Среди угроз аналитики назвали продолжительный энергетический шок, новые торговые ограничения, коррекцию финансовых рынков и резкое охлаждение ИИ-бума.

Ранее специалисты Банка международных расчетов отмечали, что инвестиционная активность вокруг искусственного интеллекта, поддержавшая мировую экономику в 2025 году, сама становится источником макрофинансовых рисков.

Напомним, в июне аналитики организации предупредили о финансовых рисках ИИ-бума.

Кремниевый занавес