Кольцо продано за 16 миллиардов долларов, Oura готовится к IPO в США

Производитель смарт-колец Oura готовится к IPO в США с целью привлечения средств в размере до 30 миллиардов долларов. 24 августа агентство Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники сообщило, что листинг может состояться уже в сентябре, а оценка компании может превысить 160 миллиардов долларов.

Отправная точка была менее года назад: в сентябре прошлого года Oura завершила раунд финансирования серии E на сумму 875 миллионов долларов, оценив компанию примерно в 10,9 миллиарда долларов. Менее чем за год эта оценка выросла примерно на 47%.

Команда андеррайтеров хорошо структурирована: Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Allen & Co. и Jefferies. Компания уже конфиденциально подала документы в мае этого года. Oura не ответила оперативно на запросы о комментариях.

Чем обоснована эта цена?

Он опирается на довольно крутую кривую роста.

Что касается продаж, по состоянию на июнь 2024 года компания Oura реализовала в общей сложности 2,5 миллиона колец; к сентябрю 2025 года это число достигло 5,5 миллионов — согласно заявлению генерального директора Тома Хейла на тот момент.

Доход выглядит более однозначно: 500 миллионов долларов в 2024 году, при этом компания ожидает достижения показателя в 1,5 миллиарда долларов в 2026 году. Утроение за два года.

Логика продукта также вполне обоснована. На рынке носимых устройств доминируют смарт-часы, при этом на долю колец приходится небольшая, но быстрорастущая часть. Их преимущество настолько простое, что кажется почти хитроумным: желание знать, насколько хорошо вы спите и как восстанавливаетесь, не надевая часы на запястье во время сна.

Oura также расширяет свое присутствие. Ее первыми пользователями были генеральные директора-«биохакеры» из Кремниевой долины, а теперь компания превращается в массовый бренд для отслеживания сна и восстановления. Ее самый прямой конкурент, Whoop, идет по тому же пути — переходя от обслуживания элитных спортсменов и молодых мужчин к более широкой аудитории, добавив за последний год функции отслеживания гормонов, поддержку в период перименопаузы и предложения по анализам крови, связанным с щитовидной железой, при этом в марте компания была оценена в 10 миллиардов долларов.

Крупные игроки также стоят на пороге. Samsung выпустила Galaxy Ring два года назад, а Apple работает над серией носимых устройств с поддержкой ИИ.

На прошлой неделе на нее подали в суд

20 августа юридическая фирма Clarkson из Сан-Франциско подала проект коллективного иска, в котором утверждается, что компания Oura ввела потребителей в заблуждение относительно точности своих функций отслеживания сна.

Формулировки в жалобе были резкими. В ней утверждалось, что кольцо Oura не способно измерять или оценивать качество сна, определять какие-либо физиологические сигналы, необходимые для классификации фаз сна, и на самом деле полагается на оценки, сгенерированные ИИ, причем эти оценки имеют «примерно такую же вероятность быть верными, как подбрасывание монетки».

Самое суровое утверждение в жалобе касается маркетингового сообщения: Oura продает кольцо по цене от 300 долларов, но рекламирует его как устройство, способное видеть то, что можно обнаружить только в больничной лаборатории сна, включая четыре стадии сна — «Oura не только заявляет об измерении частоты сердечных сокращений или температуры тела, но и утверждает, что точно определяет, в какой стадии сна находится пользователь в любой момент времени, что в действительности требует использования электродов на коже головы и датчиков на глазах».

Это не внезапное обвинение. В течение многих лет пользователи Oura жалуются в сети на то, что данные о сне неточны. Некоторые говорили, что чувствовали себя ужасно, но кольцо сообщало им, что их сон «идеален».

Ответ Oura состоит из двух частей: во-первых, признание ограничений — кольцо Oura не является медицинским устройством и не может заменить клиническое исследование сна; во-вторых, опровержение выводов — компания заявляет, что ее алгоритм определения фаз сна сравнивался с полисомнографией (золотым стандартом определения фаз сна) в ходе многочисленных исследований и показал хорошие результаты, а точность данных подтверждается рядом независимых сторонних исследований. Компания также последовательно раскрывает механизмы и метрики, лежащие в основе определения фаз сна. Компания заявила, что будет защищать свою позицию в соответствующих судебных инстанциях.

Для компании, чья оценка вот-вот достигнет 16 миллиардов долларов, положение в этом судебном процессе весьма деликатное. Речь идет не о функциональности какой-то конкретной функции, а о том, действительно ли выполняется главное обещание, которое эта компания продавала в течение десяти лет — «Я знаю, как вы спали прошлой ночью».

Очевидно, что оно знает об этой ахиллесовой пяте

Просто посмотрите на его последние шаги перед выходом на публичный рынок.

20 августа компания Oura создала две новые руководящие должности, которых ранее не существовало: первый директор по информационным технологиям Санджай Чандра и первый старший вице-президент по ИИ и разработке программного обеспечения Хан Чиу. Помимо развития аналитики здоровья на базе ИИ и фундаментальной инфраструктуры данных, Том Хейл назвал еще одну причину, над которой стоит задуматься: «Укрепление авторитета компании в глазах крупных игроков сферы здравоохранения».

Фраза «зрелые игроки в сфере здравоохранения» указывает на то, к чему на самом деле стремится Oura: интеграция данных с носимых устройств в основную систему здравоохранения. Apple, Google и Samsung — все они соперничают на этом пути. И чтобы встать на этот путь, точность ваших данных переходит из области потребительских жалоб в область регулирования и клинического надзора.

Она также проводит черту иным образом: компания Oura уже подала иски о нарушении патентных прав против семи конкурентов.

Почему сейчас?

Потому что окно открыто.

Oura готовится присоединиться к волне компаний, выходящих на биржу в преддверии промежуточных выборов в ноябре. Ожидается, что Anthropic дебютирует уже в следующем месяце с потенциальной оценкой, которая может соперничать с рекордным IPO SpaceX или даже превзойти его; компания Nscale, занимающаяся облачными вычислениями в сфере ИИ, планирует привлечь до 3 миллиардов долларов уже в сентябре; компания Switch подала конфиденциальную заявку и может выйти на биржу уже в ноябре с оценкой, приближающейся к 50 миллиардам долларов.

Стоит отдельно выделить один нюанс: по данным Bloomberg, ожидается, что в рамках этого предложения существующие инвесторы продадут значительную часть своих акций.

У Oura довольно внушительный список акционеров — инвесторы раунда Series E: Fidelity, ICONIQ, Whale Rock, Atreides, а также более ранние инвесторы: Dexcom, The Chernin Group, Forerunner Ventures, Coatue и Temasek. Некоторые из этих фондов терпеливо ждали много лет.

Компания, основанная в 2013 году, в которой сейчас работает более 900 сотрудников, решила выйти на биржу в то время, когда выручка приближается к 1,5 млрд долларов, назревают судебные иски, а крупные технологические компании находятся под пристальным вниманием, стремясь привлечь 3 млрд долларов и продавая обещание, которое еще предстоит доказать.