SEC предложила учесть блокчейн в правилах для трансфер-агентов

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила впервые за долгое время существенно обновить требования к зарегистрированным трансфер-агентам. Проект учитывает электронный учет, токенизированные ценные бумаги и использование блокчейна для ведения реестров владельцев.

По данным регулятора, действующие нормы по существу не обновлялись с конца 1970-х — начала 1980-х годов, тогда как функции трансфер-агентов и используемые ими технологии заметно изменились.

«Это предложение должно упростить и модернизировать правила комиссии, чтобы они отражали нынешние процессы и операции трансфер-агентов, включая использование электронных коммуникаций и технологии блокчейна в связи с размещением ценных бумаг и передачей акций», — заявил председатель SEC Пол Аткинс.

По состоянию на 30 июня 2026 года в США и за их пределами зарегистрировано 327 трансфер-агентов. Для 272 из них основным регулирующим органом выступает SEC.

Блокчейн и токенизация

В проекте Комиссия напрямую учитывает использование технологии распределенного реестра и токенизированных ценных бумаг. Предлагаемые изменения в Form TA-2 предусматривают, что трансфер-агенты должны будут сообщать:

число выпусков, для которых основной реестр владельцев полностью или частично велся с использованием технологии распределенного реестра;
использование и названия провайдеров токенизации и DLT-платформ;
число обслуживаемых токенизированных выпусков отдельно для моделей, инициированных эмитентом и третьей стороной.

Изменения также позволяют учитывать адрес цифрового кошелька среди сведений, идентифицирующих владельца токенизированной ценной бумаги.

Комиссар SEC Хестер Пирс отметила, что по мере перехода ценных бумаг в ончейн может измениться и роль трансфер-агентов. Регулятор также предложил участникам обсуждения высказаться, могут ли современные идентификаторы, включая электронную почту и адрес цифрового кошелька, в будущем заменить некоторые традиционные сведения о владельце.

The transfer agent rule proposal, more than a decade in the making, is finally out. We welcome comment on all aspects, including implications for tokenization: https://t.co/KyOF5WDStE and https://t.co/WAWDuncy4H

— Hester Peirce (@HesterPeirce) September 1, 2026
Что еще изменится

SEC предложила обновить формы TA-1 и TA-2, изменить ряд действующих правил, отменить Rule 17ad-4 и ввести два новых требования:

Rule 17ad-30 обяжет зарегистрированных трансфер-агентов разработать, поддерживать и применять письменные политики и процедуры для соблюдения федерального законодательства о ценных бумагах. Их должен будет не реже одного раза в год пересматривать и утверждать совет директоров или аналогичный орган управления.
Rule 17ad-31 установит требования к размещению и снятию ограничительных отметок с ценных бумаг. Трансфер-агентам запретят содействовать незарегистрированным операциям, если у них нет достаточных оснований полагать, что транзакция не нарушает закон.

Отмена Rule 17ad-4 уберет действующие исключения из требований к обработке операций и ведению записей для отдельных типов ценных бумаг, включая доли ограниченных партнерств, акции в программах реинвестирования дивидендов и паи открытых фондов, а также для некоторых небольших трансфер-агентов.

Комиссия также выдвинула инициативу расширить требования к управлению рисками, защите средств и ценных бумаг и обеспечению непрерывности бизнеса.

Напомним, в мае Пирс призвала криптоиндустрию умерить ожидания от «инновационного исключения» для торговли токенизированными акциями. По ее словам, регулятор не планирует разрешать выпуск синтетических активов.

МВФ предупредил о переносе крипторисков на традиционные рынки через токенизацию