Аналитики JPMorgan назвали долгосрочную цель по биткоину — $266 000

В долгосрочной перспективе первая криптовалюта может достичь $266 000 — актив становится «привлекательнее золота», пишет The Block со ссылкой на аналитиков JPMorgan.

В отчете отмечается, что за последнюю неделю давление на рынок усилилось на фоне ослабления рисковых активов, особенно в технологическом секторе. Резкую коррекцию пережили и традиционные защитные инструменты — золото и серебро.

Дополнительный удар по уверенности инвесторов нанес взлом DeFi-платформы Step Finance на базе Solana с ущербом в $29 млн.

Недавняя коррекция опустила цену биткоина ниже расчетной себестоимости добычи, которая исторически выступала «мягкой нижней границей». Эксперты оценивают этот показатель в районе $87 000.

Если котировки надолго закрепятся ниже этой отметки, убыточные майнеры начнут покидать рынок. В свою очередь, это приведет к снижению себестоимости добычи, пояснили аналитики.

Биткоин-майнеры массово отключили оборудование на фоне рекордных убытков

Падение за сутки от ~$73 300 до локального минимума на $60 000 составило около 18%.

Просадки цены биткоина от исторического максимума цены. Источник: Glassnode.
Назло скептикам

Несмотря на текущий негатив, в JPMorgan сохраняют позитивный долгосрочный прогноз.

«Значительное превосходство золота над биткоином с октября прошлого года в сочетании с резким ростом волатильности драгметалла сделали первую криптовалюту еще более привлекательной по сравнению с золотом в долгосрочной перспективе», — заявили аналитики.

Они подчеркнули, что соотношение волатильности первой криптовалюты к золоту упало примерно до 1,5 — рекордно низкого уровня. Это делает биткоин «все более привлекательным».

Соотношения волатильности биткоина и золота. Источник: JPMorgan, Bloomberg Finance.
Не в этом году

Согласно модели, для паритета с частными инвестициями в золото (около $8 трлн без учета резервов центробанков) капитализация биткоина должна соответствовать цене $266 000 за монету.

Аналитики назвали эту цель «нереалистичной» для текущего года. Однако расчеты демонстрируют долгосрочный потенциал роста после смены рыночных настроений, когда актив вновь станет привлекательным инструментом хеджирования макрорисков.

В ноябре прошлого года эксперты допускали рост до $170 000 на горизонте 6–12 месяцев, опираясь на сравнение с драгметаллом с поправкой на волатильность.

Новый ориентир значительно выше, но предполагает более отдаленную перспективу. Пересмотр оценки последовал за повышением долгосрочного прогноза банка по золоту до $8000–8500.

Неоднозначная ситуация

Несмотря на общую слабость рынка, объем ликвидаций на рынках деривативов оказался ниже, чем в прошлом квартале. Сброс левериджа в бессрочных фьючерсах прошел мягче в сравнении с октябрьской волной.

Убытки институционалов на CME также сократились по сравнению с предыдущим отчетным периодом.

ETF

Движение средств в биржевых фондах подтверждает негативные настроения. Продолжающийся отток из спотовых биткоин- и Ethereum-ETF указывает на слабость спроса как со стороны розничных инвесторов, так и институционалов.

Стейблкоины

Предложение «стабильных монет» в последние недели незначительно сократилось, отражая осторожность участников рынка. Впрочем, аналитики не расценивают это как сигнал к бегству капитала.

Эксперты называют такую динамику естественной реакцией на падение общей капитализации. Исторически объем стейблкоинов коррелирует с рынком: при снижении котировок экосистеме требуется меньше ликвидности.

Напомним, аналитики JPMorgan спрогнозировали приток крупного капитала в криптоиндустрию.