Аналитики зафиксировали оздоровление крипторынка и снижение левериджа

Эксперты Coinbase Institutional и Glassnode констатировали восстановление рынка после октябрьского делевериджа. Об этом говорится в совместном отчете компаний.

По мнению аналитиков, индустрия стала более устойчивой и «дисциплинированной». Ключевой тренд — смещение фокуса с агрессивного риска на защитные стратегии.

Доминирование биткоина и осторожность инвесторов

Первая криптовалюта сохранила лидерство: индекс доминирования удержался вблизи отметки 59%. Активы со средней и малой капитализацией утратили восходящий импульс.

Настроения участников рынка остаются сдержанными. Индикатор нереализованной прибыли/убытка (NUPL) после октябрьских ликвидаций опустился из зоны «Вера» в зону «Тревога».

Источник: Coinbase Institutional/Glassnode.

Стабилизация метрики на низких уровнях указывает на неготовность инвесторов брать на себя направленные риски, несмотря на улучшение макроэкономических условий.

В отчете также отмечено усиление распределения монет. В четвертом квартале доля активного предложения биткоина (монеты, перемещавшиеся за последние три месяца) выросла до 37%.

Уход от риска

Октябрьские события привели к существенному снижению системного левериджа. Объем позиций в бессрочных фьючерсах сократился, а коэффициент левериджа (без учета стейблкоинов) упал примерно до 3% от общей капитализации рынка.

Источник: Coinbase Institutional/Glassnode.

Вместо полного выхода из активов трейдеры перераспределили капитал в рынок опционов. Открытый интерес в этом секторе превысил показатели бессрочных фьючерсов на биткоин. Участники рынка отдают предпочтение инструментам с фиксированным риском, что делает торговую среду более надежной.

Смена парадигмы для Ethereum

Аналитики предположили, что Ethereum приближается к поздней стадии текущего цикла, начавшегося в июне 2022 года. Однако традиционные циклические индикаторы теряют свою предсказательную силу.

Источник: Coinbase Institutional/Glassnode.

Причиной стали структурные изменения в экосистеме, включая сжатие комиссий в L2-сетях и новую токеномику. Эксперты считают, что теперь динамика эфира больше зависит от общих условий ликвидности, чем от длительности рыночного цикла.

Институциональные инвесторы, согласно опросам, сохраняют «выборочный позитив» и продолжают отдавать предпочтение активам с крупной капитализацией на фоне геополитической неопределенности.

Напомним, аналитик под ником CryptoQuant Gaah сообщил, что реализованный убыток держателей цифрового золота достиг $4,5 млрд — максимума за три года.

Тихая эволюция: почему киты скупают Ethereum в ожидании Glamsterdam и Hegota